2025年5月26日，新城控股集团股份有限公司2025年年度股东大会在上海顺利召开。在房地产行业深度调整的大背景下，这场股东大会更像是一次关于"坚守"与"进阶"的战略誓师。新城控股集团董事长王晓松携管理层团队，向全体股东与投资者清晰传递了公司"零违约"底线坚守的信心，并勾勒出2026年触底复苏的关键路径。

　　会议现场，"商业运营"毫无悬念地成为高频词。在扩内需、促消费政策持续深化及县域商业体系建设加快推进的背景下，新城控股集团充分把握消费市场的结构性机遇，聚焦资产价值提升与消费体验升级，持续夯实商业基本盘。2025年，公司实现商业运营总收入140.90亿元，同比增长10%，彰显了强劲的业绩增长韧性，也进一步巩固了吾悦商管作为实体商业高质量发展标杆的行业地位。

　　在"五边形经营理念"的基础上，新城控股集团焕新迭代"吾悦经营五步法"，持续推进从"规模领先"向"品质领航"的战略转型。这一战略升级，正是王晓松对商业运营全链路深度思考的结晶，体现了新城控股集团在行业变局中主动求变、追求卓越的决心。

　　王晓松在股东会上的发言令人动容。他坦言，公司一度考虑过引入外部投资人等多种路径，但支撑他走到今天的是一种朴素而坚定的价值追求——"我觉得，我已经有这样一个平台了，就应该把这个平台价值发挥出来。"这番话，既是对股东的承诺，也是新城控股集团"骆驼精神"的最好注脚。正是这份坚韧，让新城控股集团至今仍保持良好信用，成为民营房企中令人瞩目的坚守者。

　　更值得关注的是公募REITs通道的打开。现场有机构投资者就融资渠道"破冰"背景下的战略方向提问，王晓松给出了明确而前瞻的回答。他表示，公开市场的建立为资产提供了客观的评价标准，退出渠道的打通使"投融管退"完整闭环的形成成为可能。基于这一判断，新城控股集团未来可能会向资管方向进行转变，核心是从过去被动持有和管理资产，转向主动管理、优化和盘活资产，未来亦不排除进行"腾笼换鸟"式的资产置换。

　　在资金安全方面，新城控股集团同样交出了一份亮眼的成绩单：成功发行近三年来民营房企首单纯信用境外债券，完成3笔共计36.5亿元的中期票据发行，还成功挂牌上市全国首单消费类机构间REITs。这一系列动作，不仅是借到了资金，更是借到了"势"，充分展现了资本市场对新城控股集团长期价值的高度认可。

　　展望2026年，新城控股集团管理层展现出审慎而坚定的态度。公司认为，2026年将是房地产市场触底与温和复苏的关键之年。公司将坚持"稳中求进、地域深耕、运营优先、科技赋能、风险管控"的发展战略，以商业运营的确定性对冲市场的不确定性，以"骆驼精神"的坚韧穿越周期的寒冬。

　　在王晓松的带领下，新城控股集团正以清晰的战略逻辑、稳健的经营步伐和前瞻的资管布局，书写民营房企高质量发展的新篇章。行业寒冬终将过去，而新城控股集团，已然做好了迎接春天的全部准备。